Заседание фрс в июне. ФРС вряд ли повысит процентные ставки в среду, но июнь – более вероятный срок
По прогнозу аналитической компании CME Group, на заседании 13-14 июня Федеральная резервная система () США снова поднимет ключевую ставку — в третий раз подряд за семь месяцев. Вероятность этого эксперты оценивают в 99,6%.
Кроме того, экономисты ожидают, что регулятор пойдет как минимум еще на одно повышение ставки до конца календарного года.
Низкие показатели инфляции и относительно слабый рост в первом квартале 2017 года не изменят мнение американского Центробанка о том, что повышение ставок является разумным с учетом низкого уровня безработицы. Также по итогам двухдневного заседания будут опубликованы обновленные экономические прогнозы, а председатель ФРС проведет пресс-конференцию.
«Думаю, что они собираются повышать ставки и продолжат придерживаться текущего курса », — говорит экономист Moody"s Analytics Райан Свит.
Ранее руководители ФРС заявили, что их не беспокоит мощность экономики. Регулятор считает слабый рост в первом квартале временным и полагает, что инфляция продолжит движение к достижению целевого показателя в 2%, сообщает Marketwatch.
Член комитета по монетарной политике (FOMC) ФРС в недавнем выступлении отметил, что
инфляция находилась ниже целевого показателя в течение последних пяти лет, поэтому сейчас «не имеет смысла» терять терпение и ждать ее немедленного ускорения,
цитирует политика The Economic Times.
14 июня будут опубликованы майские отчеты о динамике потребительских цен и розничных продаж, но эти данные вряд ли повлияют на повышение ставок в июне. Впрочем, если результаты окажутся существенно слабее ожиданий, это может поставить под угрозу повышение ставок в сентябре и потенциально изменить тон заявления ФРС, считает экономист UBS Сет Карпентер.
Куда менее согласованную позицию эксперты выражают относительно планов ФРС по сокращению объема казначейских и ипотечных облигаций на своем балансе, стоимость которых сейчас превышает $4,5 трлн.
Основной вопрос — когда может начать сокращение, в сентябре или декабре? Аналитики собираются оценить, изменит ли ФРС язык своего политического заявления о планах по сохранению баланса «до тех пор, пока не будет осуществлена нормализация уровня ставки по федеральным фондам». Если ФРС заявит, что нормализация «идет полным ходом», это будет «четким маркером», согласно которому сокращение баланса начнется уже в сентябре, уверен Сет Карпентер.
О возможности уменьшения объема облигаций на балансе в январе говорил президент Федерального резервного банка Филадельфии , который считал ключевым моментом увеличение базовой процентной ставки до 1% (с марта она как раз находится в диапазоне 0,75-1%). Впрочем, большинство экономистов не ожидают столь резких изменений в планах регулятора и рассчитывают на старт сокращения в декабре. В любом случае, эксперты уверены, что председатель ФРС Джанет Йеллен начнет программу сокращения до истечения срока своих полномочий в начале следующего года, пишет CNBC.
Экономисты полагают, что ФРС предпримет еще одно повышение ставок в этом году, а в 2018-м сделает это трижды, в результате чего ставка по федеральным фондам достигнет 2,1% к концу 2018 года.
Однако на рынке присутствуют сомнения по поводу увеличения базовой ставки на сентябрьском заседании: вероятность этого сейчас оценивается лишь в 23%.
В UBS считают, что вероятность двукратного повышения ставки в течение 2019 года (и, соответственно, отсутствие дальнейших повышений в 2017 году) составляет 40%.
Ряд экспертов полагают, что
повышению ставки в сентябре помешает очередное достижение потолка государственного долга США, который могут заморозить на уровне $20 трлн.
В понедельник, 12 июня, об этой проблеме говорил министр финансов США Стивен . «Если по какой-либо причине конгресс не начнет действовать до августа, мы сможем использовать резервные планы по финансированию правительства. Поэтому я хочу дать понять, что временные рамки не создадут серьезной проблемы. Однако рынки не хотят нас ждать, и проблему госдолга стоит решать уже сейчас», — заявил Мнучин.
ФРС США вновь будет покупать активы ... октября ФРС США будет ежемесячно покупать новые бумаги на $60 млрд. Регулятор не скупал активы с 2014 года Федеральная резервная система (ФРС ) США вновь... в ФРС приняли после волатильности на рынке краткосрочных бумаг. ФРС пообещала вводить средства на рынок однодневных сделок РЕПО до января. Центробанк США объявил о возвращении к покупкам активов О планах ФРС вновь начать покупать активы глава регулятора... Центробанк США объявил о возвращении к покупкам активов ... , объявил глава ФРС . Это не новый раунд количественного смягчения (QE), подчеркнул он, но рынок в замешательстве Федеральная резервная система (ФРС ) США возобновит наращивание... тут же указал, что ФРС следит за «геополитическими рисками», торговыми трениями и Brexit в Великобритании. В США тем временем появляются признаки будущего... . Восстановить банковские резервы В отличие от QE, когда ФРС покупала долгосрочные гособлигации США на вторичном рынке, на сей раз американский Центробанк намерен...Экономика, 11 сен, 16:02
Трамп предложил ФРС снизить базовую ставку до нуля или ниже ... Джерома Пауэлла. Президент Дональд Трамп предложил Федеральной резервной системе (ФРС ), выполняющей в США функции центробанка, снизить базовую процентную ставку до нуля или... увеличены. Также Трамп отметил, что лишь наивность ФРС и ее главы Джерома Пауэлла не позволяет США «делать то, что уже делают другие... из-за болванов», - заключил президент. В начале сентября бывший глава ФРС США Алан Гринспен в интервью CNBC заявил, что скоро базовые процентные... Трамп разочаровался в главе ФРС после снижения ставки впервые с 2008 года Президент США Дональд Трамп после решения Федеральной резервной системы (ФРС ) снизить ставку на 25 базисных пунктов заявил в Twitter, что... помощи от Федерального резерва», - добавил президент. В среду, 31 июля, ФРС США впервые со времен глобального финансового кризиса 2008 года снизила базовую... –2,25%. Экс-председатель ФРС Джанет Йеллен ранее заявила, что поддерживает снижение ставки на 25 б.п. США - часть мировой экономики, подчеркнула... ФРС США снизила ставку впервые с 2008 года ФРС США впервые за десятилетие снизила ставку, полностью оправдав ожидания аналитиков и... от других центробанков, в том числе российского. Федеральная резервная система (ФРС ) США , выполняющая функции центрального банка страны, впервые со времен глобального финансового... США , а для продолжения роста понадобится «монетарный шок», рассуждал Покатович. После того как ФРС в июне отчетливо намекнула на снижение ставок, в США ... Процентный запас: почему ФРС не стоит поддаваться давлению Трампа ... Комитета по открытым рынкам ФРС США игроки активно обсуждают возможность первого за десять лет снижения ставки ведущего мирового регулятора. ФРС оказалась в сложном... чувствительны к темпам экономического роста, особенно незадолго до выборов. Президенты США , которые шли на второй срок в период явного экономического роста... , которые могли бы быть использованы куда более рационально. Нынешняя ставка ФРС примерно соответствует инфляции, что характерно для нейтральной денежно-кредитной политики... Россия в 2019 году перевыполнила план по займам в валюте вдвое. Санкционные и геополитические риски не могут сбить интерес к российским бумагам ... от ФРС Момент для размещения Минфин выбрал крайне удачно, солидарны опрошенные РБК аналитики. Он близок к идеальному, учитывая итоги заседания ФРС США в среду (американский регулятор видит все больше аргументов в пользу смягчения политики) и резкое снижение доходностей ценных бумаг Казначейства США ... будут позитивные новости о торговых взаимоотношениях США и Китая. Оптимизм на мировых рынках после заседания ФРС США гарантировал высокий спрос на евробонды, никакие... Россия разместит евробонды после смягчения риторики ФРС ... Время для размещения близко к идеальному, учитывая вчерашние итоги заседания ФРС США (регулятор видит все больше аргументов в пользу смягчения политики) и... реакцию глобального долгового рынка, резкое снижение доходностей ценных бумаг Казначейства США и развивающихся рынков, перечисляет главный экономист Российского фонда прямых инвестиций... капиталом» Александр Лосев. Оптимизм на мировых рынках после вчерашнего заседания ФРС США гарантирует высокий спрос на евробонды, а никакие санкционные и геополитические... Bloomberg узнал об уверенности Трампа в полномочиях уволить главу ФРС США ... США Дональд Трамп считает, что у него есть все необходимые полномочия для того, чтобы снять с должности главу Федеральной резервной системы (ФРС ... раскритиковал и главу ФРС Джерома Пауэлла, которого он сам же и выдвинул на этот пост. Позднее экономический советник президента США Кевин Хассетт заявил об отсутствии рисков отставки главы ФРС . «Да, конечно, на 100%», - ответил Хассетт... ФРС США оставила ключевую ставку без изменений Федеральная резервная система (ФРС ) США сохранила ключевую ставку на уровне 2,25–2,5% годовых. Об этом говорится в публикации ФРС . В ведомстве отметили, что с момента последнего заседания финансового регулятора 1 мая рынок труда в США остается сильным... не менять ключевую ставку. На заседании в начале мая председатель ФРС Джером Пауэлл отмечал отсутствие веских оснований для изменения ключевой ставки... ФРС США отказалась повышать ключевую ставку ... Федеральная резервная система (ФРС ) США , выполняющая функции Центрального банка страны, сохранила ключевую ставку в диапазоне... следует из материалов, опубликованных по итогам заседания руководителей ведомства. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил об отсутствии веских оснований для повышения или... будет сохраняться в течение длительного времени. В марте текущего года ФРС также не стала повышать базовую процентную ставку. Тогда же там...Экономика, 20 мар, 21:36
Рубль укрепился до максимума с августа 2018 года на фоне решения ФРС США ... (ФРС ) США заявила о решении сохранить базовую процентную ставку на уровне 2,25–2,5%. Кроме того, понижен прогноз роста ВВП США в... и с 2,1 до 2% в 2020 году. Также ФРС отказалась от дальнейшего повышения ставки. Цена на нефть марки WTI ... . Рябков счел отказ от доллара защитой экономики стран от действий США «Цены на нефть консолидируются на относительно высоких уровнях, счет текущих...Экономика, 20 мар, 21:31
ФРС США отказалась от повышения ставок в текущем году ... до текущего диапазона 2,25–2,5% Федеральная резервная система (ФРС ) США , выполняющая функции центрального банка страны, сохранила базовую процентную ставку на... материалов ведомства, опубликованных по итогам заседания его руководителей. Ранее ставка ФРС была установлена в диапазоне 2,25–2,5%, медианное значение... повышений будет два, в 2020 году - одно. Также ФРС понизила прогноз роста ВВП США в 2019 и 2020 годах: с 2,3 ... Советник Трампа заявил об отсутствии рисков отставки главы ФРС ... ». Он также заявлял, что ФРС является единственной проблемой экономики США . Bloomberg узнал об обсуждении Трампом увольнения главы ФРС Впоследствии агентство Bloomberg узнало, что Трамп неоднократно обсуждал со своим окружением увольнение главы ФРС ... Bloomberg узнал о возможном увольнении главы американского Минфина ... пребывания Мнучина на посту зависит от показателей фондового рынка Президент США Дональд Трамп рассматривает возможность увольнения главы Минфина Стивена Мнучина. Об... Citigroup. «Мы по-прежнему наблюдаем сильный экономический рост в экономике США при устойчивой активности потребителей и бизнеса», - сообщал представитель Мнучина. Однако... причиной размышлений Трампа по Мнучину стало его недовольство работой главы ФРС Джерома Пауэлла. По словам источников агентства, глава государства интересовался, мог... Трамп назвал единственную проблему американской экономики ... Президент США заявил, что основной проблемой американской экономики является существование Федеральной резервной системы (ФРС ). По его мнению, регулятор не понимает происходящего в стране «Единственной проблемой нашей экономики является ФРС », - написал Дональд Трамп в своем Twitter. «Они не чувствуют рынок... как президент в своем Twitter рассказывает об успехах своей администрации, ФРС прогнозирует замедление темпов роста американской экономики. В результате на прошлой... ФРС повысила ключевую ставку вопреки требованиям Трампа ... -релизе ФРС США отмечается, что американская экономика показывает уверенные темпы роста, а ситуация на рынке труда продолжает улучшаться. Риски для экономики США «примерно сбалансированы», констатирует регулятор. В то же время, как и предполагали эксперты, американский регулятор скорректировал «точечную диаграмму»: теперь ФРС США ждет... Трамп раскритиковал работу главы ФРС США ... Президент США Дональд Трамп обвинил руководство Федеральной резервной системы (ФРС ) США в спаде на фондовых рынках, а также рассказал о недовольстве работой председателя ФРС ... никого не обвиняю, но просто говорю вам, что думаю, что ФРС в своей работе далека от реальности», - сказал Трамп, добавив, что... Крис Кунс - направили письмо к Трампу с просьбой прекратить критику ФРС . По мнению сенаторов, американский лидер не может уволить Пауэлла без... Трамп назвал самую главную для себя угрозу ... независимая Федеральная резервная система (ФРС ), в конце сентября в третий раз за год увеличившая ключевую ставку Президент США рассказал, что главную угрозу... –2,25%. Свое решение в Федеральном комитете по открытому рынку ФРС США мотивировали тем, что в стране сохраняется низкий уровень безработицы, растет... . Трамп недоволен: что означает повышение основной ставки ФРС США В то же время президент США неоднократно выступал с критикой повышения ставки, указывая, что... Трамп назвал действия ФРС ошибкой на фоне падения биржевых индексов ... служба США (ФРС ) совершает ошибку, заявил американский президент Дональд Трамп на фоне резкого снижения основных биржевых индексов, передает CNN. «Я думаю ФРС совершает... ФРС сошла с ума», - сказал Трамп журналистам. Он подчеркнул, что падение биржевых индексов является коррекцией, которая давно ожидалась. Биржевые индексы в США ... недоволен: что означает повышение основной ставки ФРС США После последнего повышения Трамп заявил, что недоволен этим решением ФРС , поскольку оно приведет к увеличению...Финансы, 27 сен 2018, 17:15
Трамп недоволен: что означает повышение основной ставки ФРС США ... и сохранения целевого уровня инфляции в 2%. Прогнозы ФРС благоприятны: Рост ВВП США по итогам года составит 3,1 вместо 2,8 ... участниками заседаний комитета, предполагает Клюшнев. Как отреагировал на решение ФРС Трамп? Президент США Дональд Трамп, когда стало известно об очередном повышении ставки... . Долгое время фактор разнонаправленных политик регуляторов в России и США (повышение ставок ФРС и снижение Центробанком) оказывал давление на рубль. Для инвесторов...Финансы, 27 сен 2018, 05:38
Трамп заявил о негативных последствиях повышения ключевой ставки ФРС США ... Американский президент Дональд Трамп раскритиковал руководство Федеральной резервной системы (ФРС ) США за очередное повышение ключевой ставки. Об этом пишет The Washington ... факт, что им, похоже, нравятся растущие процентные ставки», - сказал Трамп. ФРС США в третий раз за год подняла ключевую ставку По его... отметил, что ФРС в настоящее время должна предпринимать другие действия. 26 сентября Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США принял решение повысить...Финансы, 26 сен 2018, 21:01
ФРС США в третий раз за год подняла ключевую ставку ... ФРС США уже в третий раз за 2018 год поднимает ключевую ставку - ... В среду, 26 сентября, Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 п.п... года будет повышена четыре раза. Линия ФРС на повышение ставки уже несколько раз вызывала критику президента США . В июле Дональд Трамп говорил... Reuters сообщил о встречах Бутиной с заместителями глав ФРС и Минфина США ... Арестованная в США россиянка Мария Бутина участвовала во встречах с чиновниками Минфина и ФРС США в 2015 году. Это может говорить о том, что у Бутиной «более широкие» контакты в США , чем считалось... Стэнли Фишера, который на тот момент занимал должность вице-председателя ФРС США , и о встрече с участием Натана Шитса, который в тот... Deutsche Bank провалил стресс-тест в США ... » банка в США оказалась единственной из 35 организаций, не прошедшей тестирование на устойчивость к кризисам. По итогам стресс-теста ФРС также потребовала... второй раунд ежегодного тестирования Федеральной резервной системы США , пишет The Wall Street Journal. В ФРС заявили, что у банка выявлены «критические недостатки... Morgan Stanley финансовые власти США велели заморозить размер дивидендов, пишет Financial Times. В случае с остальными крупными банками ФРС признала, что их... Вне «уязвимой пятерки»: как рост ставок в США влияет на курс рубля ... По итогам двухдневного заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) ФРС США 13 июня приняла решение повысить ключевую ставку на 0,25 ... по цене 63,23 руб. за доллар. Подъем ключевой ставки ФРС США , естественно, делает привлекательнее инструменты, номинированные в долларе, что бьет по... развивающихся рынков, указывает аналитик. Наибольшую чувствительность к ужесточению монетарной политики ФРС США показывают валюты тех стран, которые ранее выделили в так называемую... ФРС США сохранила ключевую ставку ... США принял решение сохранить учетную ставку на уровне 1,5–1,75% годовых. Решение стало ожидаемым для рынка Федеральная резервная система (ФРС ) США ... расти умеренными темпами, а условия на рынке труда останутся сильными. ФРС повысила ключевую ставку первый раз в году «Принимая во внимание... устойчивое возвращение к 2-процентной инфляции», - сказано в сообщении. Решение ФРС оставить ключевую ставку на прежнем уровне было единодушным. Решение совпало... Турция вывезла свой золотой резерв из США ... банк Турции переместил золотой резерв страны из Федеральной резервной системы США (ФРС ), следует из годового отчета, опубликованного на сайте банка. Там отмечается... в ФРС хранилось 28,689 т золота Турции. В аналогичной графе за 2017 год стоит прочерк. Отношения между Турцией и США обострились... курдами Негативно на отношениях двух стран сказывается и арест в США турецкого банкира Мехмета Хакана Атиллы. Американская прокуратура требует приговорить его...Финансы, 21 мар 2018, 21:01
ФРС повысила ключевую ставку первый раз в году ... заложен в котировки финансовых активов, говорят аналитики Федеральная резервная система (ФРС ) США повысила ключевую ставку на 0,25 процентного пункта - теперь она... долгосрочной перспективе», - сказано в заявлении FOMC. Медианный прогноз ФРС по темпам роста ВВП США в 2018 году улучшился до 2,7% (после... о перспективах экономики США с декабря улучшился. Это заявление рынок и аналитики расценили как сигнал, что новый глава ФРС будет проводить более...Деньги, 05 мар 2018, 19:14
Вслед за нефтью: каким будет курс доллара и евро в марте ... на нефтяном рынке и новости от американской Федеральной резервной системы (ФРС ). Решение ЦБ РФ о ключевой ставке и приток спекулятивного капитала... решения ФРС США и Банка России о ставках. Заседание ФРС 21 марта впервые пройдет под председательством нового руководителя Джерома Пауэлла. Рынок ожидает, что ФРС ... денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Если же решение ФРС совпадет с ожиданиями рынка, существенной динамики рынки не покажут, добавляет...Деньги, 08 фев 2018, 07:32
Штиль в отсутствие санкций: что определит курс рубля в феврале ... относительную стабильность. «Оснований для дальнейшего роста нефтяных котировок пока нет, США активно наращивают добычу. При этом оснований для существенной просадки нефтяных... будет внимательно следить за риторикой ФРС США . В последнее время увеличилась вероятность быстрого ужесточения денежно-кредитной политики в США , что может способствовать укреплению... ... Комитет по открытому рынку ФРС США поднял ключевую процентную ставку на 0,25 п.п. - до... было ожидаемым, отмечают эксперты Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США по итогам двухдневного заседания повысил ключевую процентную ставку (federal funds ... , прогноз роста ВВП США на 2018 год был повышен с 2,1% до 2,5%. Без неожиданностей Решение ФРС совпало с ожиданиями... Между нефтью и санкциями: что определит курс рубля в декабре ... в том числе зависеть от решений ФРС США и Банка России по процентным ставкам в середине декабря (ФРС огласит свое решение 13 декабря... . В связи с этим важна риторика руководства Банка России и ФРС США , которая даст рынку сигнал, что будет с доходностями на рынке... зависеть от решения и риторики ФРС , перспектив американской налоговой реформы, риторики ЕЦБ и макроэкономической статистики из США и еврозоны. Аналитики полагают, что... Нефть на взлете: какие факторы определят курс рубля в ноябре ... спроса на рублевые активы со стороны инвесторов, намерения и действия ФРС США , а также развитие ситуации вокруг антироссийских санкций. Именно эти факторы... ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко обращает внимание на то, что ФРС США может повысить ключевую ставку в декабре текущего года, а сокращение... рынок будут также оказывать действия ФРС США . На прошлой неделе президент США Дональд Трамп назвал имя нового руководителя ФРС - по окончании полномочий Джанет Йеллен... Орешкин оценил условия работы нового главы ФРС США ... экономического развития РФ Максим Орешкин заявил журналистам, что новому главе ФРС США придется работать в непростых условиях, передает корреспондент РБК. По его... так называемый minsky moment», - заявил министр. «Чтобы предотвратить ускорение инфляции, ФРС США может быть вынуждена серьезнее ужесточить политику, чем сейчас ожидают участники... и максимальную занятость. В 2017 году Комитет по открытому рынку ФРС США дважды принимал решение об увеличении базовой процентной ставки (federal funds ... Дональд Трамп официально объявил имя нового главы ФРС ... . Выступая перед журналистами в Белом доме, Трамп отметил, что экономика США за последнее время добилась «невероятных успехов». «Он доказал, что может... дом уже уведомил Пауэлла о предстоящем назначении. Полномочия нынешней главы ФРС Джанет Йеллен, назначенной Бараком Обамой в 2012 году, истекают в... администрацией главы ФРС в течение первого срока президентства станет первым случаем за последние 40 лет. В последний раз новоизбранный президент США так... Деньги, 02 окт 2017, 18:23 Направление рубля: как изменятся курсы доллара и евро в октябре ... ставки (сейчас составляет 8,5% годовых), в то время как ФРС США уже в этом году может повысить свою базовую ставку (сейчас... сюрпризов от ФРС , они подчеркивают, что нужно тем не менее следить за риторикой американского Центробанка и реакцией на нее. «Заявления ФРС США на... Дмитрий Постоленко. Пока же объявление планов по налоговой реформе в США оказывает исключительно психологическую поддержку американской валюте, так как для претворения...Мероприятие будет содержать в себе ряд моментов, на которые стоит обратить внимание инвесторам. Следует отметить, что ни цифровых прогнозов Федрезерва, ни пресс-конференции Джанет Йеллен на этот раз не запланировано.
. Процентные ставки. В марте ключевая ставка была увеличена на 0,25% и составила 0,875% (диапазон 0,75-1%), что стало третьим пересмотром с декабря 2008 года. На этот раз изменений в монетарной политике не ожидается. Это не будет сюрпризом, Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC) традиционно придерживается политики активных действий предпочтительно на так называемых опорных заседаниях, коим майское не является (). Внимания заслуживает взгляд ФРС на дальнейшие перспективы монетарной политики.
В деталях
. Общее состояние экономики — может оцениваться как временное (желательно) ослабление. Согласно первой оценке, в 1-м кв. ВВП СШП прибавил лишь 0,7%. Динамика является наихудшей за три года. В 4-м кв. 2016 года прирост показателя составил 2,1%. Отметим, что пока макроданные США не слишком радуют. Индекс макросюрпризов Citi, показывающий насколько фактические данные отличаются от прогнозных за последние пару недель резко обвалились.
Источник: Zerohedge
Данные эти — преимущественно за слабый 1-й кв. На 2-й кв. консенсус аналитиков предполагает 2,7% прирост американской экономики, а ФРБ Атланты (сервис GDPNow) +4,3%. Примечательно, что на 1-й кв. GDPNow изначально прогнозировал +2,5%, постепенно оценка скатилась к +0,2%. Если позитивных изменений в апрельских данных прослеживаться не будет, то налицо фактор против повышения ставок ФРС в ближайшее время.
. Рынок труда — пожалуй, один из ключевых факторов, на которые в текущих условиях ориентируется Фед. Ситуация на рынке труда, наблюдавшаяся в марте, выглядит неоднозначной. В целом сегмент близок к состоянию так называемой «полной занятости». Одна часть отчета, сформированная по опросам домохозяйств указала на снижение безработицы с 4,7% до 4,5%, тогда как аналитики ожидали сохранения на уровне 4,7%.
В то же время платежные ведомости показали весьма слабый рост рабочих мест вне с/х секторе лишь на 98 тыс в сравнение с прогнозными 180 тыс. Надо понимать, что non-farm payrolls периодически подвергаются серьезным пересмотрам. Средняя заработная плата относительно февраля прибавила 0,2%. В годовом исчислении показатель вырос на 2,7%, находясь не вдалеке от +3%, при которых ФРС стала бы более уверенно повышать ставки.
. Инфляция. Показатели близки к таргету ФРС в 2%, но в последнее время чуть охладели. Так, рост любимого Федом ценового индекса потребительских расходов в марте г/г составил 1,8%. Базовый PCE (без учета еды и энергии — волатильных компонент) вырос на 1,6% относительно аналогичного периода прошлого года. В марте Индекс потребительских цен увеличился на 2,4% после +2,7% а феврале. Сказалось ослабление цен на нефть, главные виновники — нефтегазовые компании США, активно наращивающие добычу.
По итогам декабрьского заседания ФРС прогнозировала 3 этапа увеличения ключевой ставки по 0,25 п.п. на этот год — до 1,4%. По данным сегмента деривативов (CME FedWatch), следующее (после марта) увеличение fed funds rate стоит ждать в июне, а далее — в декабре.
Федеральная резервная система США вряд ли повысит процентные ставки в среду, но вот заседание, которое состоится в июне, привлекает к себе все более пристальное внимание наблюдателей.
Почти никто не ждет от ФРС повышения краткосрочных процентных ставок по итогам двухдневного заседания, которое завершится в среду. Согласно данным CME, инвесторы учитывают 95%-ную вероятность того, что на этот раз центральный банк оставит ключевую ставку в диапазоне 0,75%-1%.
Тем не менее, центральный банк сообщит о своем последнем видении экономической ситуации и может подать сигнал о том, каковы перспективы процентных ставок на ближайшие месяцы. Заявление ФРС будет представлено в среду в 18.00 по Гринвичу. Новых прогнозов не будет, как и пресс-конференции председателя Йеллен. Но вот на что следует обратить внимание:
ПОДГОТОВКА К ИЮНЮ
Заявление может содержать намеки на вероятность повышения ключевой ставки на следующем заседании, которое состоится 13-14 июня. Руководители ФРС ожидают еще двух повышений процентных ставок в этом году, и инвесторы оценивают вероятность июньского повышения в 71%. Тем не менее, власти вряд ли будут связывать себя какими-то конкретными обещаниями.
Они захотят изучить еще два ежемесячных отчета по занятости в США, которые будут опубликованы перед июньским заседанием, а также целый ряд других экономических данных. Скорее всего, они будут придерживаться тактики, применявшейся ранее в этом году. В своем заявлении, представленном 1 февраля, руководители центрального банка никак не намекнули на то, что рассматривают возможность повышения ключевой ставки в марте. Тем не менее, по мере приближения мартовского заседания высокопоставленные представители ФРС все настойчивее сигнализировали о том, что готовы действовать, а 15 марта власти заявили, что повышению ставку.
НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ
Пристальное внимание привлечет оценка руководителями ФРС экономических данных, которые в последнее время ухудшились. В 1-м квартале ВВП вырос всего на 0,7% в годовом исчислении, так как потребители решили потуже затянуть пояса.
Инфляция тоже ослабла в марте, что может встревожить центральный банк, оценивающий способность экономики выдержать рост стоимости заимствований. Индекс цен расходов на личное потребление, который является ключевым индикатором инфляции для ФРС, снизился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Тем не менее, экономика продолжает создавать рабочие места, а потребители по-прежнему настроены позитивно. Руководство ФРС может просигнализировать о том, считает ли оно недавнюю слабость данных временным явлением или рассматривает ее как тревожное замедление экономического роста.
БАЛАНС ФРС
Многие участники рынка будут искать намеки на то, когда ФРС будет сокращать свой огромный портфель облигаций и других активов, объем которое сейчас составляет примерно 4,5 трлн долларов. На своем мартовском заседании руководители центрального банка пришли к выводу, что они, вероятно, начнут уменьшать баланс позднее в этом году.
Скорее всего, на этой неделе в центральном банке тоже обсуждают эту тему, но экономисты расходятся во мнениях относительно того, изменит ли ФРС ту часть своего заявления, которая касается баланса. Банк Goldman Sachs в своей недавней записке для клиентов отметил, что заявление, вероятно, будет созвучным протоколам мартовского заседания ФРС, в которых говорилось о том, что сокращение баланса должно происходить постепенно и предсказуемо.
Тем не менее, ФРС, возможно, предпочтет раскрыть детали своих обсуждений лишь в протоколах майского заседания, которые будут опубликованы с обычной трехнедельной задержкой, 24 мая.
МИРОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
Несмотря на признаки укрепления экономик за пределами США, центральные банки Европы и Японии, судя по всему, не спешат сворачивать денежно-кредитную поддержку, учитывая слабость инфляции. Более того, в период между майским и июньским заседаниями ФРС во Франции и Великобритании состоятся выборы. Их результаты, особенно если во Франции одержат победу популисты, могут изменить политический и экономический ландшафт Европы и ввергнуть регион в пучину неопределенности.
В начале 2016 года руководители ФРС явно сигнализировали о том, что мировые проблемы могут угрожать американской экономике, и обещали следить за внешними рисками.
Июнь станет насыщенным месяцем в отношении важных финансовых новостей. Нас ждут заседания ЕЦБ и ФРС, выборы в Великобритании, публикация важной статистики и вопрос об импичменте Трампа. Больше всего волнений придется на первую половину июня. Следите за новостями!
8 июня. Выступление Джеймса Коми о связи Трампа с Москвой
В четверг, 8 июня, бывший глава ФБР Джеймс Коми выступит перед специальным комитетом Сената США по разведке. Тема выступления: вмешательство РФ в выборы президента США в 2016 году .
От заявлений Коми зависят не только отношения между США и РФ, но и дальнейшая судьба президента страны Дональда Трампа. Не зря еще совсем недавно в СМИ фигурировали заголовки о его возможном импичменте.
Сам может помешать Коми сделать опасные для его карьеры заявления. Президент вправе запретить разглашать любую информацию о переговорах чиновников. Но в данном случае дело может обернуться так, что Трамп подвергнется критике за сокрытие фактов. Если он запретит Коми выступать перед Сенатом, значит, ему есть что скрывать.
Напомним, что именно Трамп уволил Джеймса Коми с поста главы ФБР, поскольку тот отказался прекратить расследование в отношении предвыборного штаба будущего президента на предмет связи с Москвой. Из-за этого впоследствии пришлось уволить Майкла Флинна с должности советника по национальной безопасности.
Вне зависимости от того, как будут развиваться события, рынки крайне напряжены и внимательно следят за любыми новостями, поступающими по данному вопросу. Реакция курса доллара может быть внезапной и неожиданной.
8 июня. Парламентские выборы в Великобритании
Обвалится курс фунта или нет, будет зависеть от итогов выборов в парламент Великобритании. Лейбористская партия сокращает разрыв от лидирующей Конституционной партии, которой принадлежит действующий премьер-министр Тереза Мэй.
Если Терезе Мэй не удастся взять большинство мест в парламенте, то это окажет давление на курс пары GBP/USD и поддержит рост EUR/GBP. Лейбористы настроены на разворачивание бюджетной экспансии и будут пытаться продвигать эти идеи в парламенте. Партия Терезы Мэй не видит необходимости в стимулировании экономики.
Кроме этого, важным вопросом остается ситуация с Brexit. Итоги выборов также расскажут, сможет ли премьер-министр Великобритании продолжить этот путь налегке, приведя большинство в парламент, или же возникнут новые препятствия.
8 июня. Заседание ЕЦБ и сворачивание QE
Совсем недавно глава ЕЦБ Марио Драги уже сообщал, что руководство регулятора не намерено сворачивать стимулирование в ближайшей перспективе. Теперь придется повторить то же самое по итогам заседания ЕЦБ 8 июня.
Если рынки увидят изменения в риторике, то это поддержит курс евро. Если риторика останется мягкой, существенных изменений на рынке Forex не предвидится.
В целом от итогов 8 июня можно ожидать намеков на сворачивание QE в среднесрочной перспективе. Рынки ждут исключения из текста сопроводительного заявления фразы о принятии мер дополнительного стимулирования в случае необходимости. Как только ЕЦБ исключит возможность этой необходимости, инвесторы поймут, что регулятор встал на путь нормализации монетарной политики.
14 июня 15:30 МСК. Публикация индекса потребительских цен в США
Традиционно индекс потребительских цен в США – значимый индикатор состояния экономики США, как для рынков, так и для Федрезерва.
По итогам апреля показатель составил 2,2% г/г, а базовый индекс достиг 1,9% г/г. Целевая отметка по инфляции составляет 2% и хотя ФРС таргетирует несколько другой индикатор (индекс расходов на конечное потребление – PCE), данные по инфляции все равно крайне важны.
В последние месяцы темп роста цен в США начал демонстрировать замедление, что во многом связано с падением мировых цен на нефть. Если негативный тренд продолжится, это отрицательно будет воспринято рынками.
Количество повышений процентной ставки ФРС в 2017 году в основном было связано именно с динамикой инфляции. Бюджетное стимулирование должно будет оказать поддержку росту цен, да и в целом CPI приближался и удерживал целевой уровень несколько месяцев.
Ослабление инфляционного давления заставит хоть и незначительно, но все же скорректировать прогнозы по дальнейшему ужесточению монетарной политики Федрезерва.
14 июня 21:00 МСК. Заседание ФРС США. Что скажет Йеллен?
